Межрыночный анализ поведения российского фондового рынка

Современный российский фондовый рынок характеризуется сильной зависимостью от спроса нерезидентов, их доля на ММВБ превышает 30%. Это прежде всего спекулятивные портфелей акций, формируемых в значимой части крупными глобальными инвесторами, которые ориентируются на динамику американских и европейских индексов.

Учитывая сверхвысокие риски «emerging markets» и негативную динамику на зарубежных площадках, нерезиденты стали выводить средства из портфелей по всей группе формирующихся рынков, перераспределив их в пользу рынков индустриальных стран.

Такое бегство капитала стало спусковым механизмом для масштабного падения фондового рынка, и для цепной реакции кредитных, процентных и рыночных рисков внутри страны, а также волны «margin calls». Что становится большой проблемой для всей экономики страны.

Таким образом, целью данного исследования является выявление связи между зарубежным и отечественным фондовыми рынками на основе корреляции индексов с использованием экономико-математических и методов за последние два года.

Для анализа использовался российский индекс РТС и наиболее популярные из индексов развитых рынков: S&P500, FTSE 100, Nikkei 225. Из индексов развивающихся стран – Shanghai A-shares и BOVESPA. Также исследовалась динамика цен нефти Brent (ICE) и мировых цен на золото (COMEX).

Как показывают данные анализа, все факторы, кроме цен на золото, оказывает существенное влияние на индекс РТС в районе от 0,92 до 0,97, что является очень тесной взаимосвязью. Причем наибольший показатель имеет индекс S&P500 и бразильский BOVESPA.

Составленное уравнение множественной корреляции также говорит о существенной предопределенности в поведении индекса. Погрешность между эмпирическими и рассчитанными по уравнению значения индекса РТС не превышает 7,5%. Лишь в отдельные периоды времени (война в Грузии, негативная статистика внутри страны) РТС падал быстрее, чем его мировые аналоги.

Причем применяя данное уравнение, при известных значения показателей за прошлый день и рассчитав по их данным значения индекса РТС, можно предугадать поведение российского рынка в текущую торговую сессию. И в почти 70 % случаев данный прогноз будет верным.

: